国际能源署（IEA）8月12日发布的《石油市场报告》显示，受霍尔木兹海峡持续关闭和燃油价格高企影响股票里什么是超配，2026年全球石油需求预计将下降160万桶/日，较上月预测进一步下调51万桶/日。
需求：下半年仍承压，明年有望回升
IEA预计，2026年全球石油需求将出现明显萎缩。第二季度同比减少490万桶/日，第三季度减少280万桶/日，直到第四季度才转为增长58万桶/日。进入2027年，需求有望反弹，增加240万桶/日。
持续的海峡封锁扰乱国际供应链，限制成品油供应，叠加高油价抑制消费，是需求被下调的主要原因。
供应：海湾减产仍严重，全年供应大幅下滑
7月全球石油供应环比增加240万桶/日，达到1015万桶/日，但仍比去年同期低630万桶/日。其中，海湾地区仍有830万桶/日的产量处于关停状态。
由于7月和8月初敌对行动与航运中断再起，IEA将第三季度供应预估下调了170万桶/日。目前预计2026年全球石油供应将平均下降430万桶/日，至约1.02亿桶/日；2027年则有望大幅反弹830万桶/日，达到1.103亿桶/日。
炼油与库存：产品市场异常紧张，库存快速消耗
7月全球炼厂原油加工量虽有回升，但仍比去年同期低近500万桶/日，至8090万桶/日。中东成品油出口中断和俄罗斯炼厂遇袭，进一步压低了第三季度加工预估。
成品油市场持续收紧，大西洋盆地柴油、航煤和汽油裂解价差及炼油利润率创下历史新高。7月全球观察到的石油库存骤降6900万桶，几乎全部来自海上浮仓减少。自战争开始以来，累计库存降幅已达4.1亿桶，日均减少270万桶。目前总库存已跌破79亿桶。
IEA指出，第三季度全球石油市场预计将出现180万桶/日的供应缺口，较上月预估的约80万桶/日显著扩大。虽然年底有望重回过剩，但风险依然很高，重新开放霍尔木兹海峡的紧迫性正在上升。
价格：波动剧烈
7月基准原油价格波动区间接近40美元/桶。北海Dated原油全月上涨25.67美元，月末收于96.80美元/桶，目前在92美元/桶附近交易。地缘政治反复与市场收紧共同主导了价格走势。
总体来看，霍尔木兹海峡的持续封闭仍是当前全球石油市场最大的不确定性来源，供需两端均面临显著压力。
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