近日，知名美妆连锁店品牌莎莎国际控股有限公司（下称“莎莎国际”）宣布高杠杆股票，决定在2025年6月30日前关闭中国内地所有线下店铺。
莎莎国际年报净利润大跌超六成
莎莎于1978年成立，为亚洲著名美妆产品零售集团。集团于1997年于香港联合交易所有限公司主板上市，目前业务遍及香港及澳门特区、中国内地及东南亚，销售逾600个产品品牌，涵盖护肤品、香水、化妆品、护发、身体护理产品、美肌保健产品及家用美容仪器等。在莎莎国际还未进入中国内地市场之前，就有不少中国内地游客前往中国香港代购莎莎国际的化妆品，从莎莎国际代购甚至一度成为一门“致富”生意。
财报显示，截至2025年3月31日，莎莎国际在各地区共经营174间线下店铺。从规模上来看，目前莎莎国际全年营业额同比下跌9.7%至39.42亿港元，净利润下滑64.8%至7697万港元。不过，得益于莎莎在中国内地的在线业务，年内(截至2025年3月31日)，中国内地在线营业额为4.18亿港元，同比上升0.6%，占集团总在线营业额的58.4%。
线上销售成为主流，莎莎国际：专注发展线上业务
就此，南都、N视频记者采访莎莎国际：关闭内地所有线下店铺，最大考虑是出于什么？莎莎国际表示，中国内地地理范围庞大，但是截至2025年3月31日，莎莎线下店铺只有18间，无法有效全面覆盖整个内地市场，品牌传播也无法做到最大效益化。加上，集团在中国内地的线上销售占了集团在内地营业额的80%，集团认为内地线上销售会继续成为主流，所以关闭了线下门店，转为集中资源做线上业务，目前在内地的第三方线上平台已经达到7个，内地线上的利润在过去数年逐年改善。莎莎国际预计此举对内地盈利有正面影响。
莎莎国际：对港澳市场零售业绩，持乐观态度
莎莎国际并非首个退出内地市场的美妆集合店。2022年，韩国美妆集合店品牌Olive Young关闭了其位于上海的唯一一家门店，该店开业仅一年半时间。2024年，屈臣氏也被曝关闭多家门店，加速业务转型。
从财报数据看，目前莎莎国际在内地市场则呈现“线上强、线下弱”的分化格局。对此，莎莎国际表示，香港及澳门市场为集团收入最大贡献地区。2024/25财年，集团的核心市场港澳地区营业额下跌12.3%至2991.8百万港元；本财年下半年，受惠于多项刺激经济及旅游的措施陆续推出，以及“一签多行”“一周一行”等签证政策，令港澳的旅客量增加，带动线下店铺客流，销售情况持续改善。集团于港澳市场的线下销售按年跌幅，由本财年上半年的19.4%，显著收窄至本财年下半年的6.3%。而由于港澳市场占集团的销售额超过80% ，莎莎国际表示会继续在香港物色合适的位置，包括在传统旅游区开设新店，服务内地旅客和本地客人。
莎莎国际补充，随着香港特区政府继续推动盛事经济、刺激旅游，港澳的零售将会持续稳定发展，他们对此保持乐观态度。而中国内地会以线上业务为主，同时注重提升盈利能力。
南都、N视频记者问及裁员情况，莎莎国际表示，集团会按照当地法规，以合法、合规方式跟进及协调相关遣散及安置计划，进度理想。
美妆巨头业绩失速，中国市场下滑明显
近年来，欧莱雅集团、雅诗兰黛也披露相关财务数据，中国区域市场业绩下滑明显。
根据财报，2024年资生堂出现“增收不增利”的现象，2024年全年净销售额为9905.86亿日元，同比增加1.8%；营业利润为75.75亿日元，同比锐减73.1%。
欧莱雅集团仍然保持销售额和营业利润双增长态势。2024年财报显示，报告期内，欧莱雅集团销售额同比增长5.1%至434.8亿欧元；营业利润为86.88亿欧元，同比增长约6.7%。据悉，这已是欧莱雅集团连续第四年保持业绩增长，不过增速已经明显放缓。
美妆巨头雅诗兰黛集团2025财年第二季度（2024年9月30日至12月31日）财务报告显示，报告期内，集团净销售额下滑6%至40.04亿美元，净利润亏损5.8亿美元，同比由盈转亏。
记者观察，在营销和渠道方面，对于国际大牌而言，线下化妆品专柜仍是不错的销售渠道，但社交媒体、电商以及新零售的高度发展，已彻底改变了消费者的购物习惯。现在各大商场、直播间都会出现“小到粉扑、睫毛液，大到粉底液、隔离霜”的廉价平替、拼单销售。消费者前往线下化妆品专柜，更多的是看重服务员的试妆服务及专业推荐，如果直播间也可以取代这个功能且价格更实惠、赠品更丰富，消费者确实没有需要到实体消费。而作为商家，则需要不断提升顾客的粘性和忠诚度。
采写：南都、N视频记者 李敏谊高杠杆股票
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