昨日创下单日成交额新高的5年地债ETF(159972)今日交投继续活跃，最新成交额为10.01亿元，换手率达到24.91%，另一只地方债ETF交易更火热，0-4地债ETF(159816)成交额为14.79亿元，换手率高达81.92%。
对于债市近期回调，招商固收认为，地方债的配置价值提升。一方面是国债利率已快速下行至低位，地方债与国债存在一定的利差，目前大部分期限地方债二级利差已调整至高位，3月地方债发行量将减少，利好债市环境边际好转，5Y地方债历史分位数已上升至85%，可考虑参与中短久期地方债。
另一方面，随着地方债规模的逐渐扩张，如今地方债已经成为利率债中规模最大的品种。同时近期地方债流动性在提升。一方面是地方债的“新券”流动性优于“老券”，同时非银对地方债交易的参与度也在提高。对于保险等机构而言，地方债具有税收优势。
地债ETF是投资地方债的高效工具，地债ETF使得普通投资者可以更便捷地参与地方债投资，并且通过质押融资可提高资金使用效率。
目前市场上规模最大的两只地债ETF是0-4地债ETF(159816)和5年地债ETF(159972)。0-4地债ETF工具主要投资短期地方债，具有低波动性和稳定收益，适合场内短期资金管理及低风险偏好的投资者；5年地债ETF工具则主要投资中长期地方债，适合进行久期管理和波段配置，提供相对较高的收益潜力，并且信用风险极低。
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