【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com
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文/机构投资家 郑意
上个月，一则“储户40多万存款取款时余额为零”的热搜，让齐商银行陷入了舆论漩涡。很快，10月24日警方就给出了通报称，已将两位嫌疑人抓获，经初步审查，嫌疑人以高利率回报为诱饵，揽收群众资金存入齐商银行，将存款回单交于储户后，利用持有的储户身份证、银行卡及密码将存款取出挪作他用，造成群众资金受损。这二人均非银行工作人员，与齐商银行并无任何关联。
随着上述通报发布，齐商银行无辜受到牵连的储户存款消失风波事件，也算是翻篇了。
而风波之外，齐商银行在中国外汇交易市中心披露的2024年三季报，同样备受市场关注，只不过这份难言喜色的三季报，在市场上出现了不少担忧的声音。
01
业绩开始放缓，前三季度营收净利“双降”
近日，齐商银行公开披露了2024年三季度业绩报告。截至2024年9月末，齐商银行营业总收入27.96亿元，相较2023年同期的28.41亿元下降了1.58%；净利润5.88亿元，较去年同期的6.38亿元减少了7.84%。也就是说，今年前三季度，齐商银行交出了一份营收、净利双降的“成绩单”，在区域金融市场竞争如此激烈的当下，该行的这份业绩下行“考卷”，显然未能让人满意，同时也传达出不太积极的讯号。
进一步分析，《机构投资家》发现，齐商银行营收下滑主要是由于手续费及佣金净收入大幅减少所致。一直以来，齐商银行营收来源主要依靠利息净收入、手续费及佣金净收入和投资收益这三大部分，目前占总营收的比重分别约为86.19%、5.4%、4.29%。
而在今年前三季度，该行三大业务创收情况呈现两极分化。截至三季度末，齐商银行取得的利息净收入为24.1亿元，同比微增0.75%；手续费及佣金净收入降至1.51亿元，同比大幅缩减了22.56%；同期投资收益为1.2亿元，同比下降7.04%。
此外，汇兑收益由去年同期的1973.66万元“腰斩”至838.12万元，而公允价值变动收益实现了一定增长，达到了0.99亿元，同比增长了6.74%。
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如果“增效”不行，要想保住利润，企业一般可以选择“降本”。但齐商银行并没有这样做，而是在营收下降的同时，其营业支出成本端不降反升，进一步压缩了盈利空间，今年前三季度总营业支出达到了21.01亿元，同比增长0.83%。
拆分来看，该行营业支出下的业务及管理费由去年同期的10.52亿元增加至如今的10.57亿元；同期信用减值损失由9.84亿元增加至9.93亿元，虽然两项指标增幅不大，但是对净利润有一定的“拖累”。
事实上，如果拉长周期来看，齐商银行业绩承压已早有迹象可循。
汇总近五年财报数据，2019年-2023年，齐商银行实现营业收入分别为27.43亿元、26.22亿元、32.19亿元、36.05亿元、38.82亿元，同比增幅分别为6.84%、-4.41%、22.78%、11.99%、7.66%；期间归母净利润分别为5.94亿元、5.6亿元、6.39亿元、6.4亿元、6.88亿元，同比增幅分别为11.8%、-5.64%、13.95%、0.24%、7.47%。
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可以明显看到，齐商银行一直以来的业绩并不太稳定，尤其是在2020年营收和净利均出现了滑坡，虽然在2021年业绩增速重回两位数增长，但也只是昙花一现，直到如今，其营收增速和净利增速都在逐渐放缓。
02
存款规模收缩，个人存款延续定期化趋势
营收净利润下行之外，在资产负债端，齐商银行的存款规模也在收缩。
三季报数据显示，截至今年三季度末，齐商银行的资产总额达到了2592.17亿元，较年初增长5.3%，其中发放贷款及垫款余额为1446.05亿元，较年初增加了1.73%。负债总额为2355.51亿元，较年初增加了3.47%，其中存款余额为1955.02亿元，较年初余额减少了0.14%。
今年前三季度该行只有存款规模出现了负增长，这侧面反映出齐商银行在揽储方面存在较大的压力。
实际上，齐商银行的揽储压力由来已久。近几年来，受经济环境影响，再加上齐商银行自身积极开展零售揽储活动，该行的存款定期化趋势愈发明显。根据大公国际评级报告的数据显示，从2021年末到2023年末，齐商银行的定期存款占比从40.3%增加到60.45%，而活期存款占比则从48.95%减少到29.12%。
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而这其中，个人定期存款则占据齐商银行存款规模的半壁江山。截至2024年上半年末，该行个人零售定期储蓄存款占据存款余额比例超过50%，个人定期储蓄存款余额突破千亿，为1031.19亿元，较上年末增长18.84%。这同时意味着齐商银行并不具备很强的揽储能力，只能通过高利息的零售定存实现存款规模扩张。
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然而，这种定期存款比例上升和活期存款比例下降的不太合理存款结构，显然增加了齐商银行的负债成本，使得净息差一步步承压下行。
据大公国际评级报告所披露的数据，2021年-2023年，齐商银行的净息差分别为1.74%、1.51%、1.53%，而到了今年3月末，其净息差进一步降至1.21%，这反映出该行净息差压力日益严峻，并直接影响到自身盈利能力和资本补充能力。因此，齐商银行迫切需要调整其存款结构，以压降负债成本，进而改善和提升净息差水平。
资本充足方面，随着新的《商业银行资本管理办法》的实施，截至今年三季度末，齐商银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为14.99%、11.19%、14.2%，均较上年末有所上升。
03
资产质量承压，风险抵补能力不足
2023年以来，随着信贷投放和投资资产配置增加，齐商银行资产规模继续增长，资产结构保持稳定。但与此同时，该行不良贷款率却继续上升，信贷资产质量承压正规股票杠杆，且拨备覆盖水平仍低于同期银行业平均水平，信用风险抵御能力有待提升。
贷款质量方面，2023年及2024年1-3月，该行本部处置不良贷款41.82亿元和16.28亿元，其中主要是借新还旧、重组导致贷款分类上调所致。但由于新增不良压力较大，齐商银行不良贷款率继续维持高位，信贷资产质量承压。
截至今年上半年末，该行不良贷款率为1.87%，虽然较2023年末微降0.01个百分点，但是仍高于同期全国商业银行1.56%的不良贷款率平均水平。其过往财报显示，2020年末-2023年末，该行不良贷款率分别为1.48%、1.67%、1.78%、1.88%，近三年持续上升。
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分行业来看，大公国际发布的最新评级报告显示，截至2024年3月末，齐商银行不良贷款主要分布在房地产业、批发和零售业及个人贷款。其中，房地产业不良贷款主要是个别房企风险暴露所致；受宏观经济不确定性影响，部分中小企业及个人抗风险能力弱，导致相应不良贷款规模较大。
近年来，我国商业银行拨备覆盖率继续保持较高水平，风险抵补能力仍较强，但不同类型商业银行拨备水平仍存在分化特征，城商行和农商行等区域性商业银行拨备水平偏低。
截至2024年上半年末，齐商银行拨备覆盖率为140.28%，远低于同期城商行192.35%的平均水平。将时间线拉长，2021-2023年，齐商银行的拨备覆盖率分别为141.35%、142.18%、143.65%，已连续多年低于150%的监管及格线，风险抵补能力有待加强。
为了应对目前下行业绩和资产质量带来的风险挑战，齐商银行在过去几年里暂停了现金分红，以增强自身的资本积累能力。
齐商银行2021年报显示，年内向普通股东派发现金股利3.35亿元。不过，2022年和2023年报显示，尽管分别实现归母净利润6.4亿元和6.87亿元，期间齐商银行均未对普通股东实施现金分红。这意味着，齐商银行已连续两年未向股东派发现金红利。
高管人事方面，齐商银行现任“一二把手”分别是董事长李大鹏和行长王涛，两人分别于2020年、2023年起正式任职。
公开资料显示，现年48岁的李大鹏，本科学历，工学硕士学位，工程师，2020年10月起开始担任齐商银行董事长，任职至今已满4年。在未进入到齐商银行之前，李大鹏曾长期就职于邮储体系，历任过邮政储蓄银行山东省分行办公室副总经理、济南市分行副行长、山东省分行公司业务部副总经理兼金融市场部副总经理、淄博市分行行长、山东省分行公司金融部总经理等职务。
行长王涛，年龄稍长，1969年出生，本科学历，工商管理硕士学位，高级经济师，是一位不折不扣在齐商银行一步步成长起来的干部，在该行还未更名之前，就一直担任过重要职位，曾任淄博市商业银行(齐商银行前身)计划信贷部主任、计划信贷部总经理、副行长，更名后继续担任齐商银行副行长，直到2023年3月起才正式担任该行行长一职。
总的来看，齐商银行仍具有较强的区域竞争优势，存款稳定性较强，优质流动性资产储备对未来资金流出的覆盖程度继续提升，且能够继续获得地方政府和股东的有力支持。但同时面临的挑战也不容小觑，信贷资产质量承压，信用风险抵御能力有待提升，盈利能力仍有待加强。
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